11月开局第一周（11月2日—6日），A股终于从大幅调整中触底反弹，沪深300指数周线终结12连阴，各大核心指数周回报转正。
这一周，A股五个交易日完成两次反向切换：11月2日资金撤离红利转投政策受益方向，11月4日全面涌向半导体，当日沪指涨2.16%，创业板指涨6.4%，成交额重回2万亿元上方；11月6日受美股大跌影响，算力硬件、CPO重挫，指数回落。
本周最大的看点是稳市“组合拳”的密集落地。
一是回购增持再贷款长期化+利率下调。11月2日，央行宣布将股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，并自11月4日起再贷款利率下调0.25个百分点至1%；支持对象扩大至21家全国性银行以及5家系统重要性城商行，支持比例达100%。银行已报送额度申请超2000亿元。
二是央行、证监会召开会议研究推动支持资本市场工具使用，20余家证券及基金公司参会；同日召集各大银行研究优化回购增持再贷款政策。
三是央行开展证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，31家机构申报需求、申请额度超1000亿元，超过此前两批合计规模。
四是证监会明确支持逆周期布局。证监会有关部门负责人在答记者问时，提出“持续加大权益类基金产品供给和创新力度，支持基金管理人逆周期布局”“推出更多新指数股票ETF，研究推出股债恒定比例等多资产指数基金”。
同时，大资金行动起来了！持续借道ETF入场，并刷新多项纪录。
一是股票ETF自9月28日以来连续23个交易日净流入，股票ETF累计“吸金”约6215亿元。其中，宽基ETF累计“吸金”6000亿元，沪深300、科创50等7只核心宽基ETF累计净流入近5000亿元。
二是11月3日股票ETF单日净流入837.59亿元，创年内新高；宽基ETF当日成交1839.55亿元，为今年1月28日以来首次突破1800亿元，6只产品单日成交破百亿元。
三是规模超千亿元的单只ETF共6只，合计7728亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模为1926.8亿元，再次逼近2000亿元；华夏科创50ETF最新规模为1427.77亿元，易方达创业板ETF和易方达沪深300ETF的规模同样突破千亿元，另外两只千亿元级ETF为货币基金，分别是银华日利与华宝添益。
此外，本周ETF市场还有两个看点：一是首批18只主动ETF已完成募集，将带来约360亿元增量资金。截至目前，已有16只产品有建仓迹象。二是沪深交易所发布“南向ETF通”调整名单，11月9日起10只香港上市ETF纳入港股通ETF名单，“南向ETF通”将增至41只。这是本周对跨境产品线影响最直接的一项制度变化。
现在来看一下过去一周市场资金变化。
本周ETF市场呈现出明显的资金净流入态势，五天净流入高达1696.08亿元。场内ETF总规模维持在5.25万亿元的高位。其中，股票型ETF整体净流入达2215.35亿元，甚至超过了整体市场的净流入额；宽基ETF大举“吸金”2287亿元。
头部ETF大厂强者愈强。从格局上来看，“两超”格局固化，易方达、华夏双双超过7000亿元，合计达1.44万亿元，占16家头部公司总规模的31%；第三名华泰柏瑞基金规模为4105亿元。
本周ETF资金流入高度集中于头部：华夏净流入503.98亿元、南方基金净流入408亿元、华泰柏瑞基金净流入370.48亿元、易方达净流入343.52亿元。
单只产品净流入方面，沪深300相关ETF占据了5席，包括华泰柏瑞、易方达、嘉实、华夏和天弘，合计净流入超过770亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF单周净流入高达318.44亿元，规模直逼2000亿元大关，稳坐“吸金王”宝座。
在资金净流出榜单上，货币基金与短债ETF均出现资金撤离。
净流出榜首是华宝现金添益，单周流出39.3亿元；银华日利流出27.01亿元，两只货币市场型基金合计流出超66亿元。与此同时，债券型ETF在流出榜中占据绝对数量，前20名中有11只为债券型基金。此前某地方国企信用债风波带来的风险，市场仍在消化。
科技板块本周迎来一波反弹。涨幅榜上，半导体材料设备主题ETF居前，鹏华科创板半导体材料设备ETF以19.86%的周涨幅位居榜首，华泰柏瑞和华夏同类产品分别以19.64%和19.62%紧随其后，国泰中证半导体材料设备ETF涨17.83%。此外，广发、国泰、万家、华夏、易方达以及招商等基金公司旗下均有产品上榜。
AI短剧爆发之下，多只传媒ETF涨幅居前。
跌幅榜上，地缘政治缓和等预期之下，两只石油天然气ETF跌幅超17%。本周美股波动加大，QDII ETF回撤明显。这也提醒投资者，海外市场的宏观风险和汇率风险同样需要认真评估，不能因为前期涨幅好就盲目追入，同时也应该关注溢价风险。
