11月20日，欢聚集团（NASDAQ：JOYY）发布2025年第三季度财报。
第三季度，欢聚集团实现营收5.4亿美元，环比增长6.4%。其中，直播业务收入3.88亿美元，环比增长3.5%，连续两个季度保持环比增长态势；广告收入同比增长29.2%，推动非直播收入占公司整体营收比例提升至28.1%。BIGO Ads收入呈现加速增长态势，当期收入达1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7%。
非美国通用会计准则下，欢聚集团第三季度经营利润为4100万美元，同比增长16.6%，环比增长6.1%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）达5100万美元，同比增长16.8%，环比增长4.9%。
第三季度，欢聚集团全球社交产品月活跃用户（MAU）达2.66亿人，环比增长1.4%，全球流量规模的获取为直播业务变现提供了有效支撑。当期直播收入中，BIGO直播贡献3.68亿美元，环比增长3.5%；BIGO总付费用户环比增长0.8%，每付费用户平均收入（ARPPU）环比增长3.4%。
财报显示，本季度欢聚集团核心产品Bigo Live在主播激励机制优化、多元内容生态构建、AI技术全面赋能内容生产、本地运营活动开展等方面实施了系列举措，推动直播业务连续两个季度实现环比增长。
“欢聚集团全年实现营收正增长的路径已清晰显现。”欢聚集团管理层在财报电话会议上表示，首先，直播业务经过几个季度持续调整，已经回到稳定的环比修复轨道。其次，在非直播业务方面，广告业务无论是在流量的规模、模型的能力，还是广告主预算方面，均具备高确定性的增长动力。“今年前三季度，BIGO Ads同比增速接近30%，预期2026年将继续强劲的双位数营收增长；在电商SaaS方面，产品能力的增强和重点区域的快速拓展，也为2026年的加速增长带来了动能。”
在AI技术快速发展的全球背景之下，欢聚集团也在积极将AI技术应用到业务领域。《中国经营报》记者注意到，欢聚集团已经将AI应用于Bigo Live的内容分发及付费体验。三季度，其内容推荐算法结合AI技术接入更丰富的用户行为信号，搭配跨区域及端内不同观看场景的推荐策略调整，用户人均观看时长环比提升3.4%；AI实时翻译字幕功能持续升级，目前已支持15种语言，提升了全球用户跨区域互动效率及打赏参与度；AIGC技术广泛应用于虚拟礼物生成，高效生成了更具本地化风格的虚拟礼物，10月份AI互动礼物占虚拟礼物消耗量的比例达25%。
伴随AI技术在广告行业的规模化落地，全球广告市场增长空间进一步拓展。2025年以来，欢聚集团BIGO Ads连续三个季度实现收入同比加速增长。得益于流量规模扩大、产品创新及算法效率提升，第三季度BIGO Ads广告收入达1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7%，其中三方广告业务同比实现中双位数增长，环比增长25%。
平台层面，BIGO Ads于第三季度升级IAA D7 ROAS智能竞价产品，并结合AI驱动算法进行实时优化，有效提升广告投放效果与效率，推动IAA垂类业务增长。预算端，受AI驱动算法迭代、流量规模增长及区域市场扩张带动，BIGO Ads日流水纪录持续刷新；投放效率与效果的提升推动合作广告主增加投放预算，核心广告主预算环比增长30%，同时核心广告主数量环比增长17%，平台对广告主的吸引力进一步增强。区域布局上，三季度BIGO Ads持续深耕发达国家市场，北美地区收入环比增长22%，西欧地区收入环比增长41%，为其业务持续稳健发展奠定了基础。
欢聚集团管理层透露：2026年，BIGO Ads将主要围绕四个维度开展业务：一是流量规模的持续扩张；二是IAA和网页端广告预算的快速增长和新垂类拓展；三是完善广告数据体系的构建，加速模型的优化和效率提升；四是区域市场扩张。"
