近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步对市场生态等方面作出具体制度安排。
接受中国证券报记者采访的业内人士表示，可观的投资回报和良好的资本市场生态，尤其是建立起一个“愿意来、留得住、发展得好”的市场生态，是吸引各类中长期资金入市的重要基础。
推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用，进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者参与上市公司定增等举措，将持续壮大中长期投资力量，优化资本市场生态。
促进提高股东回报
《方案》提出，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。
在博时基金董事长江向阳看来，上市公司股票回购和分红是提高股东回报的重要措施，2024年A股市场的股票回购与分红金额均创下历史新高。
股票回购方面，江向阳认为，股票回购通常被视为上市公司对未来发展充满信心的表现，有助于增强投资者对上市公司的信心。通过股票回购，上市公司可以提高ROE水平并优化资本结构，改善财务指标，吸引更多的长期资金关注。回购增持专项再贷款为上市公司提供了低成本的资金来源，降低了股票回购的财务成本，使得更多的上市公司有意愿、有能力实施回购计划。
分红方面，江向阳认为，稳定的分红政策是上市公司财务状况良好、盈利能力稳定的重要标志，一年多次分红政策向市场传递了上市公司稳健经营的积极信号，有助于提升投资者对资本市场的信心。同时，上市公司一年多次分红政策的实施，能够为投资者提供持续、稳定的现金流，提高投资者获得回报的及时性和稳定性，提高资本市场对商业保险资金、各类养老金等中长期资金的吸引力。
另有机构预计，未来，证券、基金、保险公司互换便利业务规模和响应速度都将会有较大提升，股票回购、增持再贷款的政策安排还将不断优化。
助力实现长期可持续发展
《方案》提出，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者参与上市公司定增。
江向阳认为，将公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等重要机构投资者纳入战略投资者范畴具有重要意义。
一方面，可有效提升各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，能够向市场传递看好后市的积极信号，引导市场长期理性投资，减少市场波动。
另一方面，能推动机构投资者更加积极参与上市公司治理，通过行使股东权利，对上市公司的经营决策、战略规划等提出意见建议，促进上市公司完善治理结构、提高经营效率和管理水平，实现长期可持续发展。
中长期资金入市更加积极
《方案》提出，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。
江向阳认为，对银行理财、保险资管参与新股申购、定增、举牌认定标准等方面政策进行优化，能够提升其参与积极性，更有效发挥专业机构投资者的资产定价和配置功能。
根据银华基金综合测算，全渠道、多维度推动中长期资金入市，2025年增量资金或超万亿元。其中，《方案》明确了公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，根据2024年四季报持仓数据测算，这意味着近6000亿元的增量资金。监管人士提出，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。根据保险公司的保费收入数据测算，对应每年约5000亿元增量资金。“第二批保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元。”
