央广网北京10月29日消息（记者牛谷月）2026年三季度，随着A股上市公司三季报进入密集披露期，深市存储板块业绩集中兑现。
以江波龙（301308.SZ）、德明利（001309.SZ）、大普微（301666.SZ）为代表的深市存储公司，在AI算力需求持续扩容的产业背景下，交出了营收与净利润大幅增长的正式成绩单。其中江波龙前三季度净利润同比增长超19倍、德明利净利润同比暴增超324倍、大普微实现同比扭亏为盈，三家企业盈利规模均落在预告区间中上部，主业盈利能力持续超预期。与此同时，国际投行密集发声，认为当前存储板块估值已进入"被严重低估"区间，行业超级周期远未结束。从业绩兑现到技术突围，深市存储板块正以实打实的增长与创新，讲述AI时代中国存储产业的成长故事。
业绩：三季度密集交卷，深市存储公司集体高增
10月29日晚间，独立半导体存储器企业江波龙正式披露2026年第三季度报告。财报数据显示，公司2026年前三季度实现营业收入387.18亿元，同比增长131.37%；实现归属于上市公司股东的净利润143.22亿元，同比增长1909.68%；扣除非经常性损益的净利润142.10亿元，同比增长2867.95%，业绩增速落在此前预告区间中上部，主业盈利质量更优。
单季度来看，2026年第三季度公司实现营业收入146.30亿元，同比增长123.74%；归母净利润37.45亿元，同比增长436.60%；扣非净利润41.62亿元，同比增长832.09%，单季盈利规模仍维持在历史高位区间。值得关注的是，在存储晶圆价格高位运行的行业环境下，公司第三季度经营性现金流量净额成功转正，期末资产负债率降至50%以下，经营现金流与财务结构同步改善，展现出强劲的经营韧性与健康度。
10月25日，德明利披露2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入285.55亿元，同比增长328.81%；归母净利润87.46亿元，同比大幅增长32399.91%。其中第三季度单季实现营业收入116.45亿元，同比增长356.64%；归母净利润27.29亿元，同比增长2902.75%；扣非净利润27.26亿元，同比增长3692.08%，单季盈利规模已接近2025年全年净利润的四倍，盈利弹性持续兑现。
从业务结构看，企业级存储已成为德明利业绩增长的核心引擎。公司三季报披露，2026年前三季度企业级存储业务实现销售收入82.37亿元，收入规模及占比进一步提升；相关产品已在国内头部云服务商实现批量出货，并延伸至服务器OEM、信创及海外市场。公司定位为"AI基础设施方案提供商"及"企业存储核心芯片提供商"，企业级eSSD产品已覆盖E1.S、E1.L、E3.S等主流规格，越南生产基地已实现量产交付，为全球化业务拓展和规模化交付提供坚实保障。
作为2026年4月登陆深交所创业板的存储新锐，大普微于10月29日同步披露上市后首份三季报：前三季度实现营业收入98.35亿元，净利润25.43亿元，较上年同期实现扭亏为盈并大幅增长；其中第三季度实现营业收入51.13亿元，同比增长891.31%；净利润12.09亿元，同比增长1492.71%；扣非净利润12.09亿元，同比增长234.55%，增长势头强劲。
大普微是国内极少数具备企业级SSD"主控芯片+固件算法+模组"全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，产品代际覆盖PCIe3.0至5.0，主要应用于AI模型训练与推理、云计算、互联网数据中心、通信运营商以及金融、电力等场景。公司在互动平台表示，当前在手订单充足，业务拓展稳步推进，将持续加快PCIe6.0、大容量QLCSSD、SCM等前沿产品研发迭代，深度适配AI大模型训练与推理等高端场景。
产业：AI超级周期延续，供需缺口支撑行业高景气
深市存储公司的高增长，根植于AI驱动的存储超级周期。
从价格端看，三季度存储涨价仍在延续。据TrendForce集邦咨询预计，2026年第三季度传统DRAM合约价格环比上涨13%至18%，NANDFlash合约价格环比上涨10%至15%；美银证券渠道调研显示，三季度多数DRAM产品均价环比上涨20%至30%，NANDFlash涨幅超过15%。更值得关注的是，大型云服务商已提前签约，同意2027年第一季度采购DRAM的价格高于2026年第四季度，头部客户已接纳涨价预期并锁定长期合约，供需紧张的格局有望延续。
需求端的AI驱动力依然强劲。国联民生研究所副总经理、海外研究首席分析师孔蓉近日表示，目前模型迭代持续加速，对存储和数据的需求呈爆炸式增长，供需缺口在未来一段时间仍将持续，"只要模型迭代在延续，存储的需求就会持续增长，这个超级周期远未结束"。摩根大通在全球存储市场报告中，将2026年至2028年全球DRAM和NAND市场规模预测分别上调4%、6%和8%，预计未来两年存储需求增速仍将超过供给。
在深市层面，存储板块的增长已形成全面普涨态势，绝非个别公司的单点爆发。10月27日晚，君正股份披露2026年三季报，公司前三季度实现营业收入71.02亿元，同比增长106.66%；归母净利润26.16亿元，同比增长922.95%；其中第三季度单季营收31.45亿元，同比增长164.85%，归母净利润14.19亿元，同比增长2595.49%，单季净利环比二季度增长约61%，增长动能持续抬升。分业务看，公司存储芯片业务前三季度实现收入49.16亿元，同比增长130.73%，占总营收比重约69%，毛利率提升至56.53%，DRAM、NORFlash、SRAM三大产品线均受益于AI服务器、汽车电子、工业控制等领域的旺盛需求。
同处创业板的朗科科技同样交出亮眼三季报：前三季度实现营业收入16.51亿元，同比增长107.76%；归母净利润1.32亿元，同比增长563.62%；扣非净利润1.33亿元，同比增长574.16%。其中第三季度单季营收6.85亿元，同比增长116.85%，归母净利润3689万元，同比增长447.78%，延续了上半年以来的高增长态势，消费级、工业级存储业务同步回暖，海外市场拓展成效显著。
从龙头企业到细分厂商，从模组厂商到芯片设计公司，深市存储产业链各环节公司三季度业绩普遍实现翻倍乃至数倍增长，多点开花的数据充分印证：AI驱动下的存储高景气，正在深市相关公司中形成普遍性的业绩共振，行业基本面具备扎实支撑。
技术：从价格红利到技术红利，深市企业构筑差异化壁垒
业绩高增之外，深市存储公司正从"吃价格红利"向"靠技术吃饭"升级，以自研芯片、全栈能力、全球化布局构筑新的竞争壁垒。
江波龙以"端侧AI存储+企业级存储"双抓手卡位产业升级。公司发布采用先进制程的SPU芯片，集成存储控制引擎与智能处理引擎，并推出针对AI计算深度优化的AIDIMM产品，最高128GB容量、256bit位宽、307.2GB/s超高带宽，直击智能体主机内存瓶颈。10月21日，公司宣布基于全志科技高性能AI平台型芯片完成HLCache？技术联合调优，进一步拓宽端侧AI应用场景；此前该技术已在紫光展锐、AMD、高通等多个平台完成联合调优，展现出优异的跨平台通用性与多场景落地能力。
产品落地方面，公司UFS4.1、mSSD、ePOP5x等高端新产品已在众多全球知名大客户处实现规模化商业应用。其中mSSD产品通过SiP封装技术实现芯片级集成，搭配VC相变液冷散热方案，将PCIeGen5峰值性能维持时间提升至常规方案的近2.5倍，高度契合AIPC对极致性能与紧凑形态的要求，已通过多家全球头部PC品牌认证并量产导入。同时，公司已与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签长期供应协议，为长远发展夯实资源基础。
大普微聚焦数据中心企业级SSD高端赛道，持续向大容量、高性能突破。10月，公司携业界最大容量512TBQLCSSD亮相OCPGlobalSummit，广获行业关注；此前该产品在首届ODX算博会上国内首展，两盘即可实现1PB超大存储容量，刷新行业AI存储密度上限。7月底，公司还发布了自研"SLC+QLC"双模SSD方案，在密度、性能、延迟、故障域收敛、部署扩容及全周期成本等维度带来显著改善，可适配AI训练、数据库、云计算与大数据分析等场景，目前已进入客户灰度验证阶段。
德明利则依托自研主控芯片构建差异化优势。公司是业内少数同时掌握SSD主控与嵌入式主控技术的企业，企业级eSSD产品已在头部云服务商批量出货，并将业务延伸至服务器OEM、信创及海外市场；越南生产基地实现量产交付，为全球化布局和规模化交付提供保障。公司前瞻性布局新型介质研究，将三维相变存储器（3DPCM）作为重点攻关方向，围绕3DPCM介质开展固件与算法层面的实质性开发，为下一代存储技术储备核心能力。
市场：板块回调不改长期逻辑，机构集体看好估值修复
三季度以来，全球存储板块经历了一轮阶段性回调。据野村证券10月25日研报统计，存储板块个股自高点已经回落约37%，2027年预期市盈率均值已降至3倍左右。但国际投行普遍认为，这更多是宏观风险偏好与短期情绪扰动，而非产业基本面的恶化。
野村证券明确表示，市场对人工智能投资前景的担忧属于"反应过度"，存储芯片短缺局面将持续至2028年，当前存储板块估值已进入"被严重低估"区间。摩根大通研报同样指出，全球头部存储股自9月高点的平均回调属于AI交易以来的第三次阶段性修正，背后更多是宏观风险偏好变化，而非存储供需恶化；相反，现货价格上行、HBM平均售价谈判倾向上涨、长期协议订单可见度延伸至2027年，均显示基本面并未出现下行周期信号。
从深市公司的角度观察，业绩高增与股价回调形成的"剪刀差"，恰恰为中长期资金提供了布局窗口：一方面，AI资本开支韧性仍强、供给端短期难以有效放量，行业景气延续具备坚实基本面支撑；另一方面，估值回到历史低位后，安全边际显著提升。即便存在部分机构对消费端需求的分歧观点，也普遍认可HBM价格2027年继续上涨、传统DRAM和NAND合同价格2026年第四季度进一步走高的判断——分歧更多在于节奏，而非方向。
市场人士看来，业绩向上、技术向上、估值洼地——三重因素叠加，深市存储板块的向好底色清晰可见。正如机构所言，"这个超级周期远未结束"。在AI重构存储产业格局的历史进程中，深市存储企业正以稳健的经营质量与持续的技术创新，书写属于中国存储产业的新篇章。
