上证报中国证券网讯（记者韩宋辉）中国人寿2月17日发布关联交易公告称，该公司北京首景投资有限公司及财信吉祥人寿保险股份有限公司拟与国寿置业投资管理有限公司及北京朗佳私募基金管理有限公司及创弛企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“创弛企业管理”）订立合伙协议，以成立北京平准基础设施不动产投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“合伙企业”）。合伙企业全体合伙人认缴出资52.37亿元，其中，中国人寿认缴出资35亿元。
中国人寿表示，本次交易是公司以国家战略为契机，与合作方强强联合开展基础设施公募REITs领域投资，通过设立合伙企业形式共同获取收益。
聚焦基础设施公募REITs投资
记者了解到，合伙企业将聚焦于基础设施公募REITs投资，一方面有助于实现存量资产和新增投资的良性循环，促进基础设施行业健康发展；另一方面基础设施公募REITs具备“股+债”属性，有助于提升保险资金组合收益。
具体来看，合伙企业主要投资方式及投资目标包括：通过战略配售的方式投资基础设施公募REITs首次发售、扩募发售的战略配售基金份额，以及通过非公开交易（大宗交易、协议转让等）的方式投资基础设施公募REITs 的流通份额。覆盖的产品包括产权类的基础设施公募REITs、特许经营权类或经营收益权类及其他类的基础设施公募REITs，重点覆盖京津冀、雄安新区、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸区以及其他具有投资价值的区域。
根据公告，合伙企业投资受到一定的限制，包括：合伙企业不得在任何单一基础设施公募REITs产品（含战略配售份额、扩募份额、流通份额）中投入超过合伙企业认缴出资总额的5%；合伙企业持有单一基础设施公募 REITs产品的比例不得超过该基础设施公募REITs产品发行规模的10%；合伙企业投资于基础设施公募REITs产品流通份额的投资金额不得超过合伙企业认缴出资总额的40%；原则上合伙企业不得收购或受让合伙企业关联方持有的基础设施公募REITs产品流通份额。
国寿已参与20多只公募REITs战略配售
根据公告，国寿资本投资有限公司（下称“国寿资本”）将担任合伙企业的管理人。创弛企业管理为国寿资本拟设立的管理团队跟投平台，将对合伙企业出资100万元。
据了解，国寿资本是中国人寿集团内专注商业不动产及基础设施等领域实物资产投资的专业投资管理基金平台。截至2024年末，国寿资本未经审计总资产为8.23亿元，净资产6.99亿元，2024年营业收入为3.31亿元，净利润为1.51亿元。
业内人士介绍，截至2024年末，国寿资本在管基金及产品共36只，累计签约规模超2000亿元。国寿资本在公募REITs投资方面具备专业能力与丰富经验，已投资的REITs组合业绩良好，领先市场基准。
作为国寿资本的母公司，国寿投资不动产投资事业部副总经理韩萌介绍，国寿投资系统已参与20多只公募REITs的战略配售，业态涵盖商业、保租房、能源、高速公路、工业厂房、产业园等，其参与REITs的方式主要包括运用国寿系统受托资金、自有资金及发起设立公募REITs战配基金等。
当前我国REITs市场快速发展，保险资金的长期限、稳收益等特征与REITs产品之间具有很强的适配性，引导保险资金发挥耐心资本属性、参与基础设施资产盘活意义重大。
“公募REITs作为一种资产配置工具，具有低风险、稳收益的特点，适合追求长期稳定投资收益的稳健型投资者。”韩萌表示，一方面，公募REITs与其他大类资产相关性低，能够分散风险、优化投资组合，满足投资者的配置需求；另一方面，公募REITs具备强制高分红和分红稳定的优势，其收益中等（在免税的政策下实际更高），波动性介于一般固收类产品和权益类产品之间，其风险收益特征使其在股债组合配置中，能够发挥良好的分散风险和提升投资组合夏普比率的作用。因此，资产组合中应给予公募REITs较高的配置比例。
从行业层面展望未来，韩萌表示，预计保险资金将继续积极抢滩优质公募REITs战略配售、网下投资以及二级市场择时交易，保持市场重要基石机构投资人的地位。同时，随着多层次REITs市场的建立和完善，保险机构也将参与REITs全链条配置，如探索公募REITs上游配置机会，战略布局符合公募REITs上市要求和政策鼓励方向的Pre-REITs和私募REITs。此外，险资在角色上也不仅作为投资者，还可能深度参与产品方案设计，与发行人共同打磨产品条款。
