上证报中国证券网讯（记者唐燕飞）中金公司吸收合并两家券商迈出关键一步。10月26日，中金公司公告显示，公司换股吸收合并东兴证券、信达证券已完成交割。本次交易涉及新增发行A股31.04亿股，其中11.36亿股将于10月29日上市流通。
公告明确，自交割日起，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。
业内人士认为，财富管理是这场合并被寄予期待的协同方向之一。中金公司以投行、机构交易与跨境业务见长，而东兴证券、信达证券拥有深厚零售积淀，重组后“新中金”不仅财富管理规模实现跃升，而且在投顾服务质量、客户留存率上有望同步改善。
中金公司“三合一”重组后规模将实现跃升
本次合并的直接影响体现在中金公司各项核心经营指标的显著跃升。以2025年末数据测算，合并后中金公司总资产将从7828.26亿元跃升至10268.83亿元，正式突破万亿元关口；母公司净资本将从481亿元增至1033亿元，资本实力及风险抵御能力显著提升。在营收端，以2025年度数据测算，合并后中金公司营业收入将从284.81亿元增加至371.73亿元。
从此前披露的重组预案中，可大致预判“新中金”的整合方向：中金公司以机构客户与高净值客户见长，东兴证券、信达证券在区域零售与财富管理端的积累，相当于为“新中金”补上了大众零售的拼图。三方协同，有望构建起覆盖不同层级客户的服务体系。
根据2025年末数据，合并后公司营业网点将由247家提升至441家。同时，东兴证券、信达证券在多个重点区域具有经营基础，与中金公司的网点布局形成互补。合并后，公司在北京、福建、辽宁、广东等地区的布局有望加强，财富管理、并购重组等专业服务有望覆盖更广泛的客群。
财富管理等板块有望提质升级
财富管理业务具有“轻资产、高ROE、盈利稳定增长”的特征，是建设国际一流投资银行最为“长坡厚雪”的关键抓手。业内人士认为，中金公司“三合一”重组后，发展财富管理业务具有多重优势。
据了解，中金财富自2019年率先提出“买方投顾”理念，七年里已搭建起涵盖“中国50”“微50”“公募50”“股票50”“ETF50”的多层次服务体系。截至2026年9月末，买方投顾保有规模突破1800亿元，产品保有规模超5500亿元，均连续多年增长。
“财富管理的难点在于将‘获客’变为‘留客’。随着中金公司、东兴证券、信达证券深度整合，财富管理板块有望将专业服务延伸至更多客群，提升投资者的获得感。”一名券商财富管理人士对记者表示。
中金财富始终将投研体系建设视为核心能力基座之一。约20年前，中金财富即构建对标国际水准的产品投研体系，并组建了专业产品投研团队，目前团队规模约300人。围绕财富管理全流程，中金财富为客户提供跨市场、跨地域、跨资产、跨产品的专业一站式买方投顾服务。
AI赋能带来更大预期。近年来，中金公司坚持“科技驱动金融”，将AI大模型应用于合规、投研、投顾、客服等场景。中金财富也研究通过人工智能，让专业的财富管理服务触达更多投资者，如打造“投顾助手智能体”等。
券商财富管理转型已进入深水区
多位业内人士认为，券商财富管理发展逻辑正经历全面重塑。通道式经纪模式日渐式微，财富管理正式迈入以客户资产保值增值为核心的买方投顾高质量发展新阶段。在行业从“卖方销售”向“买方配置”转型的大趋势下，“新中金”有望以财富管理业务带动公司ROE提升。
中国政法大学资本金融系教授胡继晔接受上证报采访表示，券商财富管理转型已进入深水区。券商至少需要构建一项核心能力：一是建立投资者陪伴体系，通过服务建立长期口碑；二是提升专业配置能力，用投研与资产挖掘能力助力客户穿越周期；三是建立规模化运营网络，把专业能力高效送达海量客群。他认为，券商要完成从“卖产品”向“做配置”、从“单次交易”向“长期陪伴”的业务模式跃迁。
“中金财富从投研能力、考核导向、评价体系、激励逻辑上看，均在逐步扭转传统营销思维，有望在买方投顾领域保持领先地位。”上述人士表示。
开源证券发布研报表示，中金公司今年上半年实现营业收入193.02亿元，同比增长50.47%；归母净利润81.99亿元，同比增长89.35%。股票、投行与财富管理是本轮净利润增量的三大引擎。股票业务受益于权益市场回暖及场外衍生品业务增长，投行业务受益于IPO市场景气度提升，财富管理受益交易活跃、代销产品数量高增及买方投顾规模快速扩张，三项业务共振推动公司ROE明显改善。中金公司“三合一”重组后，有望进一步补充资本、客户和渠道资源，打开财富管理转化及资本金业务扩张空间。
