蓝鲸新闻10月9日讯10月9日，立昂微（605358.SH）发布公告，公司拟通过公开摘牌方式受让国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）持有的金瑞泓微电子（衢州）有限公司3.6221%股权，交易底价为人民币2.69亿元。本次交易完成摘牌，立昂微对金瑞泓微电子的直接持股比例将由57.4403%提升至61.0624%，进一步夯实对核心硅片生产平台的控制权。
值得注意的是，本次增持是立昂微两个月内再度加码12英寸硅片赛道。8月26日，立昂微公告称，公司与嘉兴市南湖区人民政府签署框架协议，规划建设月产20万片12英寸轻掺衬底片、12万片12英寸硅外延片项目，意向总投资30亿元，其中固定资产投资29亿元，项目建设周期5年，完全达产后预计年产值超13亿元。
伴随行业景气度上行，立昂微持续加大12英寸硅片产能布局。与此同时，公司2026年上半年业绩实现扭亏，但资产减值、持续资本开支带来的经营与财务压力，仍为公司规模化扩产带来不确定性。
公开信息显示，立昂微是国内半导体垂直一体化平台型企业，业务覆盖半导体硅片、功率半导体、化合物半导体三大细分领域，核心产品涵盖6至12英寸半导体硅抛光片、硅外延片，广泛应用于逻辑芯片、存储芯片、功率器件、新能源汽车、AI服务器等终端场景。
标的公司上半年扭亏，去年亏损1.2亿元
本次股权收购的标的金瑞泓微电子是立昂微旗下12英寸硅片的生产基地，金瑞泓微电子具备硅单晶锭、硅研磨片、硅抛光片、硅外延片的完整工艺和生产能力。转让方国投创业为金瑞泓微电子成立时的财务投资人股东，出资额为人民币2亿元。
从财务数据来看，公司在2026年上半年实现了扭亏为盈。2026年1-6月，金瑞泓微电子实现营业收入6.17亿元，净利润4221.16万元；而2025年全年，该公司营业收入为9.41亿元，净利润亏损1.20亿元。
从上市公司层面来看，立昂微2026年上半年整体经营有所回暖。当期公司实现营业收入20.94亿元，同比增长25.72%，归母净利润8397.26万元，同比扭亏为盈。不过，业绩扭亏的背后非经常性损益功不可没，立昂微2026上半年录得扣非净利润仅2925.07万元，非经常性损益芯联集成股票公允价值变动收益贡献了6141.91万元。
本次摘牌公告未披露具体资金来源。截至2026年6月末，公司货币资金26.38亿元，短期借款与一年内到期非流动负债合计约27.92亿元，账面货币资金已不足以全额覆盖短期债务。公司当期投资活动现金流净额为-3.84亿元，叠加多项在建硅片项目、30亿元嘉兴新建项目持续推进，公司阶段性资本开支压力持续存在。
12英寸硅片景气度上行公司密集扩产，5月曾言“无大规模投资规划”
行业维度，12英寸半导体硅片市场自2026年二季度起景气度持续修复，AI算力芯片、高带宽内存、数据中心硬件需求回暖，带动现货价格稳步上涨。据SEMI行业预测，2026年全球12英寸硅片月度需求将突破1000万片，而2025年中国大陆12英寸硅片国产化率仅15%-20%，本土替代空间明确，为国内硅片厂商扩产提供市场基础。
依托金瑞泓微电子平台，立昂微12英寸硅片业务增长显著。2026年上半年，公司12英寸硅片收入上半年同比增长74.02%至6.13亿元，硅外延片收入占比提升至66.87%。金瑞泓微电子正在推进年产180万片12英寸重掺衬底片技术改造项目，计划投资22.6亿元，预计2029年6月底前投产。叠加8月落地的嘉兴新建30亿项目，公司12英寸硅片产能矩阵持续扩容。
值得注意的是，今年5月19日，立昂微在机构调研中进一步明确表态：“公司目前在重掺硅片领域已具备行业领先的技术实力，相关在建项目正有序推进，现阶段暂无新增大规模投资的规划。”同时列出了三项在建工程：投资22.62亿元的年产180万片12英寸重掺衬底硅片项目、投资23.02亿元的年产180万片12英寸半导体硅外延片项目，以及投资12.30亿元的年产96万片12英寸轻掺硅外延片项目。不过在三个月后的 8 月，公司签署嘉兴 30 亿元硅片项目框架协议。
持续扩产背后，此前已有项目两度延期，跌价准备1.80亿
持续扩产的背后，立昂微存量项目落地节奏不及预期、资产减值压力犹存。立昂微此前可转债募投的“年产180万片12英寸半导体硅外延片项目”已两度延期。
根据立昂微1月10日发布的 《关于部分募集资金投资项目延期的公告》显示，审议通过将“年产180万片12英寸半导体硅外延片项目”达到预定可使用状态日期延期至2027年12月。此前首次延期发生在2024年4月，当时将完成期限延长至2026年5月。
针对延迟原因，公告中解释称，“因半导体硅片行业在一段时期内仍处于下行周期，造成公司已投产的12英寸半导体硅外延片产能利用不足，导致公司现有已投产的12英寸半导体硅外延片在投产初期已经面临较大的盈利压力”。
此外根据8月8日立昂微发布的《关于计提资产减值准备的公告》显示，上半年公司计提存货跌价损失7766.92万元，叠加信用减值1217.20万元，合计减少利润总额8984.12万元。6月末存货账面余额17.26亿元、跌价准备1.80亿元。
根据北京产权交易所挂牌信息，国投创业持有的金瑞泓微电子3.6221%股权于2026年9月9日挂牌，挂牌价格26889.315万元，挂牌期间20个工作日。意向受让方须在资格确认后3个工作日内支付2688万元交易保证金至北交所指定账户。
公告同时提示，本次交易不构成关联交易及重大资产重组，已获董事会审议通过，但最终成交价格及受让方将以北京产权交易所的规则和流程最终确认，尚存在不确定性。
二级市场上，截至10月9日收盘，立昂微收跌4.76%，报40.64元/股，总市值约314亿元。
