每日精选

　　多家基金公司分析：

　　据财联社报道，市场为何在4日午后突然转向？记者采访的12家基金公司将此次反弹的原因集中在三方面：一是美国中期选举结果逐渐明朗，外部不确定性阶段性释放，市场风险偏好回升；二是国内稳市政策接连落地，回购增持再贷款、互换便利及ETF资金形成支撑；三是科技股此前跌幅较深，估值和筹码压力得到释放，半导体、算力等产业链的业绩和订单预期又为反弹提供了支撑。对于此次反弹，多家机构认为，当前市场仍以超跌后的估值修复和情绪回暖为主，单日大涨尚不足以确认趋势反转。后续成交能否持续放大、增量资金能否跟进，以及科技板块盈利预期能否改善，将是决定反弹持续性的关键。

　　IPO暂停推进传闻：

　　近日，有关监管对投行进行“非正式”窗口指导、暂停IPO的传闻持续发酵，引发市场高度关注。暂停IPO传闻发酵正值市场行情震荡，多个金融监管部门推出一系列稳市政策之际。对此，记者向多位业内人士了解到，部分券商投行人士已接收到会放慢甚至停止推进IPO的安排，但也不必解读为全面“关闸”。

　　近600亿资金已到位：

　　近日，中国人民银行开展第三次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，本次操作总额1000亿元，中标费率10bp，互换期限1年、可视情展期。多家券商积极响应政策号召，中标本次互换便利操作，记者不完全统计，券商已中标的互换便利总金额已经达到575亿元。

　　美股财报：

　　高通预计第一财季营收104亿美元至112亿美元，预估105.5亿美元；预计调整后每股收益2.15美元至2.35美元，预估2.32美元。高通第四财季调整后每股收益2.17美元，上年同期3美元，预估2.16美元；经调整营收104.4亿美元，同比减少7.3%，预估101.2亿美元；物联网收入18.9亿美元，同比增加4.5%，预估18.4亿美元；汽车部门营收19.9亿美元，同比增加89%，预估16.9亿美元；调整后运营收益27.7亿美元，同比减少27%，预估27.3亿美元。Arm Holdings第二财季调整后每股收益为52美分，高于预估的47美分；调整后净利润为5.66亿美元，高于预估的5.142亿美元；调整后营业利润为6.38亿美元，高于预估的5.757亿美元。Arm Holdings预计第三财季营收为14.9亿至15.9亿美元，预估为15.3亿美元。

　　央行逆回购：

　　央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2027年2月4日（遇节假日顺延）。

　　外交部回应：

　　11月4日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，据《金融时报》报道，北京、莫斯科和华盛顿方面正致力于安排中俄美元首在深圳APEC会议期间进行会晤。请问中国外交部能否证实，是否有计划举行三位国家元首之间的会晤？对此，毛宁表示：“中方就中俄美元首会晤同相关方保持着沟通。”

　　股票回购增持再贷款加力：

　　央行4日起加力实施股票回购增持再贷款政策，将再贷款利率下调0.25个百分点至1%，支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例100%、期限1年。工行、中信等多家银行正加大与上市公司对接力度，推动贷款落地，预计贷款利率将跟随央行同步下调。但银行人士坦言，“缺乏有效的信贷需求，依然是股票回购增持再贷款的最大拦路虎。”

　　美国ADP数据超预期：

　　美国10月ADP就业人数增加8.6万人，预估为增加6.7万人，前值为增加9万人。

　　热点题材

　　资源回收：

　　国家发展改革委等5部门印发《实施全面节约战略行动方案》。其中提到，加快提升资源化利用水平。加快布局一批稀贵金属资源循环利用项目，推进有价组分回收和高值化利用。促进废塑料、废旧纺织品等回收利用。到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右。

　　光通信：

　　近日，全国重点实验室共建单位中国电信研究院、长飞公司联合中兴通讯，共同完成全球首个千公里空芯光纤双向实时传输验证：在1007.48公里空芯光纤链路上，实现扩展C+L波段单波800Gb/s（PCS-16QAM调制）单纤双向传输，总容量达128Tb/s（太比特每秒），将空芯光纤实时传输的距离纪录推至新的高度，标志着我国在下一代光通信关键核心技术上再获里程碑式突破。

　　DRAM：

　　集邦咨询旗下DRAMeXchange发布数据显示，10月通用型DRAM产品（DDR48Gb 1Gx8）的平均合约价格达到27.5美元，较上月26美元环比上涨5.77%；对比2016年6月开始追踪统计时的2.9美元的价格，如今已经累计上涨约9.5倍。集邦咨询预测，今年第四季度PC DRAM合约价将环比上涨13%-18%。

　　人形机器人：

　　11月4日，在2026年世界互联网大会乌镇峰会“互联网企业家论坛”上，宇树科技创始人王兴兴谈及机器人行业的技术突破时表示，随着物理AI模型实现自进化，机器人有望提高数据利用效率，加快技术迭代。对于机器人行业的突破时间，王兴兴给出了相对乐观的判断。他表示，2027年很大概率会成为机器人行业或机器人模型发展的一个临界点。

　　短剧：

　　中国微短剧出海热度持续攀升，迎来全球化发展的高光时刻。近期，海外行业圈内正发生一个极具标志性的变化：汉语拼音“duanju”已成为一个专属英文单词，专门用以代指微短剧。目前，“duanju”一词已被海外百科网站收录，纵观近两年（2024年11月-至今）数据，该词条浏览量呈急剧增长之态势。

　　AI智能体：

　　中国信通院、华为、阿里、腾讯、小米等20家单位4日联合发布《智能体发展自律公约》。其中提到，建设智能体互联基础设施。共建可互联的基础设施。不断降低智能体跨域发现连接成本，支撑智能体互联协同；加速智能体赋能千行百业。

　　公司新闻

　　德明利：公司董事会审议通过2026年第二次中期利润分配预案，以总股本3.18亿股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利6元，合计派现1.91亿元，不送红股，不进行资本公积金转增股本。公司控股股东、董事长李虎承诺延长一年不减持公司股票，即自2026年7月27日起24个月内，不以任何方式减持其持有的公司股票。

　　杰瑞股份：公司全资子公司杰瑞油气工程收到业主方（阿联酋阿布扎比国家石油公司陆上公司，简称“ADNOC Onshore”）发送的三份项目授标函，涉及总金额约26.97亿美元(约合181.16亿元)。项目尚未签署正式合同，对公司2026年度财务状况及经营业绩不会构成重大影响。

　　亨通光电：公司控股股东亨通集团计划自公告披露之日起12个月内，通过上交所系统以集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额不低于4亿元且不超过6亿元。截至公告披露日，亨通集团持有公司股份5.94亿股，占总股本的24.07%。

　　江苏雷利：公司实际控制人、董事、总经理苏达于2026年11月4日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露、减持违法违规，证监会决定对其立案。本次调查仅针对苏达个人，公司各项业务及经营管理正常，不会对董事会运作及日常经营产生重大影响。

　　朗源股份：公司董事长赵征自愿放弃自2026年10月1日起按公司薪酬管理制度应领取的薪酬并退还部分薪酬。自2026年10月1日起，公司董事、总经理曹宇晨自愿降低薪酬的50%，董事、财务总监王涛自愿降低薪酬的30%，至其本人另行书面决定恢复领取薪酬之日止。

　　宏和科技：黄石宏和高性能特种电子纱因市场供不应求已在建设中，H股上市融资是黄石该项目扩建的资金来源之一，公司已通过自有资金，银行借款、产能保证金等融资方式启动建设。2026年1月-9月特种布营收占电子布的比例约三至四成。

　　腾亚精工：公司实际控制人之一致行动人南京倚峰、南京运航拟将合计持有的公司2075.38万股，占公司总股本的10%，通过协议转让的方式分别转让给马俊及芯景铄（上海）科技有限公司。本次转让价格为11.57元/股，交易总金额为2.4亿元。

　　三环集团：公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购部分A股股份，回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过100元/股，用于维护公司价值及股东权益。

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　　环球市场

　　高通拿下公司史上最大5G交易：北京时间周三晚间，高通宣布与SpaceX达成一项多年合作协议，为后者旗下“星链移动”（Starlink Mobile）计划建设的美国全国性地面5G网络基站提供技术支持。此次合作涉及“数万个”5G基站站点，预计将从2027年开始部署。

　　欧洲天然气：北极冷空气今年或比往年更早南下，令库存已处多年低位的欧洲天然气市场再添变数。有媒体分析认为，欧洲距离更深一轮能源危机或许只差几次寒潮，欧盟天然气价格可能在明年春季前持续高企。国际能源署（IEA）当地时间11月3日也在最新报告中警告称，欧洲天然气库存偏低，一旦遭遇供应中断将难以招架，明年3月下旬库存可能降至10%以下。

　　欧洲议会拟放宽2035年汽车减排目标：欧洲议会议员周三投票支持放宽欧盟2035年汽车减排目标，将新车减排要求从100%下调至87.5%。 随着欧洲汽车产业面临越来越大的压力，欧盟立法者正逐步倾向于给予车企更多灵活性，以降低其向电动汽车转型的难度。

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　　债市纵览

　　Shibor：11月4日，隔夜shibor报1.2650%，下跌2.41个基点；7天shibor报1.3290%，下跌1.3个基点；3个月shibor报1.4000%，下跌0.15个基点。

　　欧债：欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌13.0个基点，报5.126%。法国10年期国债收益率跌18.4个基点，报4.768%。意大利10年期国债收益率跌15.5个基点，报4.313%。西班牙10年期国债收益率跌10.8个基点，报3.822%。希腊10年期国债收益率跌14.9个基点，报4.106%。

　　美债：纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌7.41个基点，报4.8879%。两年期美债收益率跌5.62个基点，报4.5747%；30年期美债收益率跌4.92个基点，报5.2772%。2/10年期美债收益率利差跌1.996个基点，报+30.908个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌2.79个基点，至2.6273%；两年期TIPS收益率涨7.83个基点，至2.3209%，11:07跌至2.1311%以来持续走高；30年期TIPS收益率跌2.60个基点，至3.0850%。

　　商品期货

　　国内期货：11月4日，国内商品期货收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，低硫燃油跌超6%，燃油跌超5%，碳酸锂跌近4%，苯乙烯、纯苯、棕榈油、沥青跌近3%，沪锡、PVC、20号胶、对二甲苯、LPG跌超2%，橡胶、原油、豆二、PTA跌近2%，瓶片、豆粕、菜粕、豆油、铸造铝等跌超1%；涨幅方面，钯涨超4%，沪银、烧碱涨超3%，沪金、多晶硅涨超2%，纯碱、玻璃、纸浆、铁矿石、铂等涨超1%。

　　国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨132.80美元，涨幅3.37%，报4073.2美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨2.57美元，涨幅5.16%，报52.32美元/盎司。现货黄金上涨135.05美元，涨幅3.44%，报4065.26美元/盎司。现货白银上涨2.52美元，涨幅5.06%，报52.32美元/盎司。

　　国际原油：国际油价11月04日下跌。截至发稿，纽约商品交易所NYMEX原油期货当月连续合约下跌7.55美元，报每桶88.54美元，跌幅为7.86%。

　　国际金属：LME期铜收跌25美元，报14011美元/吨。LME期铝收涨2美元，报3047美元/吨。LME期锌收涨16美元，报3807美元/吨。LME期铅收跌2美元，报1882美元/吨。LME期镍收涨432美元，报15779美元/吨。LME期锡收跌440美元，报46995美元/吨。LME期钴收平。

　　国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.33%，报29.5508点。CBOT玉米期货涨0.73%，报4.4575美元/蒲式耳。CBOT小麦期货涨0.04%，报5.9925美元/蒲式耳。CBOT大豆期货跌0.82%，报12.0375美元/蒲式耳，豆粕期货涨0.72%，豆油期货跌2.90%。CBOT瘦肉猪期货跌1.92%，活牛期货跌0.07%，饲牛期货跌0.76%。

　　外汇市场

　　人民币：11月4日，在岸人民币北京时间16:30收报6.6770，较上一交易日下跌5点。离岸人民币北京时间18:00报6.6732，较上一交易日下跌23点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为4点。

　　人民币外汇掉期：11月4日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-941.5点，美元兑人民币1年掉期报-1961.96点。

　　美元：美元指数4日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.3%，在汇市尾市收于101.566。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1223美元，高于前一交易日的1.1190美元；1英镑兑换1.3468美元，高于前一交易日的1.3415美元。1美元兑换158.49日元，低于前一交易日的158.73日元；1美元兑换0.8172瑞士法郎，低于前一交易日的0.8209瑞士法郎；1美元兑换1.3972加元，低于前一交易日的1.4003加元；1美元兑换9.7435瑞典克朗，低于前一交易日的9.7940瑞典克朗。

　　财经日历