中国人民银行于2026年11月3日开展了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。本次操作金额1000亿元，采用费率招标方式，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。这是SFISF自2024年10月创设以来规模最大的一次操作，单次投放量已接近前两次操作的总和。

　　中标券商：尽快全部投入使用

　　从已披露的中标结果看，多家券商在本轮操作中斩获额度。国泰海通中标规模100亿元，规模较前两次大幅提升。

　　东吴证券同日中标50亿元。此前，东吴证券积极响应政策部署，抢抓政策机遇，于2024年12月31日获得互换便利业务资格。取得资格后，公司周密部署、加快推动相关业务落地，于2025年1月15日完成互换便利项下首笔央票换入业务，为后续业务开展积累了经验。

　　中标券商表态将加快入市配置。国泰海通党委书记、董事长朱健表示，国泰海通本次以更大力度参与第三批互换便利业务，旨在积极主动用好政策工具，稳定市场预期，提振投资者信心。本次中标的100亿元规模，将在互换便利操作后尽快全部投入使用，与同业机构一起形成合力，最大化发挥政策工具效果。

　　东吴证券党委书记、董事长范力表示，将加快本次中标额度的使用和业务落地，进一步增持股票和股票ETF，与同业机构协同发力，共同传递积极信号、壮大耐心资本、改善市场预期，为资本市场健康稳定发展贡献东吴力量。

　　国联民生证券积极响应号召，第一时间积极参与并再次成功中标，作为中大型证券公司连续两次成功参与。国联民生证券表示，公司始终将服务资本市场平稳运行、服务实体经济高质量发展作为重要使命，将通过统筹用好各类资本市场政策工具，以实际行动彰显国有金融企业服务资本市场稳定的责任担当，做好资本市场稳定的坚定维护者，成为实体经济高质量发展的有力助推者。

　　参与面扩大

　　中标费率延续低位

　　平安证券相关负责人表示，此次SFISF机制安排有三方面重要变化：一是参与面有所扩大。申报机构由此前的20家增至31家，覆盖面从头部机构延伸到更多中型券商和公募基金；二是成本继续下行。从费率来看，前两次中标费率已从20BP降至10BP。本次中标费率为10BP，也降低了机构入市资金成本；三是需求明显升温。本次申报额度接近前两次操作的合计规模，反映机构对工具的认可度和使用意愿显著提升。

　　作为资本市场的重要参与方之一，平安证券此次也积极响应政策号召，积极参与互换便利业务操作。“获悉相关政策后，公司迅速落实互换便利业务安排，成立专项工作组，全面、扎实地推动业务开展，涵盖资产互换、银行间抵押融资、抵押品管理及资金投资运营全流程，确保业务高效合规推进。”平安证券相关负责人表示。

　　中信建投证券同样表态积极申报第三批SFISF操作。公司坚定看好我国资本市场长期发展，继续参与第三批操作投标，切实发挥作为资本市场“排头兵”和机构投资者“压舱石”作用，助力资本市场健康稳定发展。

　　随着中标机构明确表示中标额度将“尽快全部投入使用”，本轮千亿级互换便利所带来的增量资金，有望在短期内转化为实际的增持行为。