10月28日，主要股指全线反弹，
值得注意的是，襄阳轴承今日涨停之后，已经实现5连板。10月16日以来，襄阳轴承已经接近翻倍。无独有偶，浙江荣泰同期至今涨幅也超过了50%。
物理AI推动了本轮机器人行情。机构认为，人形机器人产业的发展重心正从硬件端的升级迭代向模型端的加速进化转移。物理AI的加速演进正打通“硬件部署—真实物理交互回流—模型训练”的数据飞轮，高价值的物理反馈数据将驱动机器人基础模型跨越Scaling Law临界点，使机器人与现实世界交互能力进一步提升，推动人形机器人产业化1—10发展拐点来临。
人形机器人板块持续大涨
人形机器人成为近期市场的亮点。10月28日，机器人板块持续走强，龙头股宇树科技盘中一度涨超15%，报736.25元/股。值得注意的是，10月16日以来，宇树科技累计涨幅已超过80%。
10月25日，摩根大通发布研报，将宇树科技评级由“低配”直接上调两级至“增持”，并将2027年12月目标价从300元上调至995元。摩根大通认为，王兴兴对物理AI时间表的提前，是行业关键转折点，改善了宇树科技的风险收益比。
杭州举办的2026世界物理AI大会暨合作伙伴生态大会上，王兴兴表示，物理AI“已显示出突破迹象”，突破窗口可能落在“未来1—2年或2—3年”。这较其此前“最长可能需要10年”的判断明显提前。
摩根大通认为，时间表缩短会抬升已部署机器人、开发者生态及真实世界数据的战略价值。随着大模型在任务规划、记忆、上下文管理和跨工具执行等方面进步，行业瓶颈正从高层推理能力转向“现实世界的执行、数据生成和部署迭代”。
机构看好物理AI
人形机器人本轮上涨，物理AI落地加速是背后核心逻辑。
近期，黄仁勋在柏林GTC上表示，物理AI是AI的下一波浪潮，英伟达围绕算力、仿真、模型与部署构建物理AI基础设施，为机器人企业提供完整开发工具链。OpenAI负责人奥特曼公开表示，确认自研人形机器人、预计2027年推出演示样机。王兴兴在物理AI生态大会上明确表示，未来大模型可能“击穿”物理AI，宇树也在同步推进自身的物理AI系统。
根据英伟达对物理AI的定义，物理AI能够使机器人、自动驾驶汽车等自主机器感知、理解现实世界，并在其中执行复杂操作。以GPT为代表的生成式AI模型主要通过互联网文本和图像学习，擅长语言表达与内容生成，但对空间关系和物理规律的理解仍有限。物理AI则通过补充相关训练数据，让机器学习如何与现实环境交互，推动AI能力从数字空间延伸至物理世界。
华泰证券认为，物理AI有望推动AI形成跨数字与现实场景解决问题的通用能力，成为迈向通用人工智能（AGI）的重要探索方向。根据Grand View Research的预测，全球物理AI市场规模（含硬件、软件及服务）将由2025年的约816亿美元增至2033年的9604亿美元，2026—2033年CAGR为36.1%。
而在物理AI的逻辑下，人形机器人有望直接受益。
华福证券指出，物理AI指让人工智能理解并作用于物理世界的能力体系，其核心是世界模型，即对物理状态在动作干预下如何演化的预测能力。机器人是物理AI最好的载体：其一，机器人同时具备感知、决策、执行与反馈闭环，动作后果可被观测、被度量、被标注；其二，机器人在真实物理世界中持续产生交互数据，是训练与校验世界模型的唯一来源；其三，模型能力最终必须经由本体作用于物理世界才能产生经济价值。
不过，虽然市场对产业趋势看好，但是反映到业绩上需要多久仍然值得关注。华泰证券研报指出，人形机器人产业正由样机验证推进至产线投产阶段，行业定价依据正从融资能力与主题弹性转向量产、交付及收入兑现，后续实际出货、订单节奏和收入确认将成为判断产业是否真正放量的重要指标。
一些上市公司也提示了可能的经营风险。宇树科技在日前的公告中也表示，人形机器人行业尚处于商业化早期，技术成熟度、下游市场需求培育、产业链配套能力均存在不确定性。同时，物理AI技术从实验室演示走向真实场景的规模化落地仍面临感知精度、运动控制稳定性、数据积累及软硬件协同等多重挑战，相关技术路径与商业模式的成熟尚需时间验证。若行业大规模商业化落地进度不及预期，公司未来营收扩张及业绩释放可能受到不利影响，存在估值回归的投资风险。
