9月10日早盘，煤炭盘中一度大跌1.8%，随后持续反弹走出深“V”，截至早间收盘，板块下跌0.60%。个股方面，云煤能源涨停，大有能源涨超6%，辽宁能源涨超2%；中国神华、新集能源、兖矿能源、美锦能源、平煤股份等早盘一度跌超1%，此后跌幅均大幅收窄接近平盘。

　　近期煤炭价格走强

　　消息面上，9月9日，动力煤CCI指数继续走强，5500大卡报990元/吨，较前日涨6元/吨，与7月初相比，累计涨幅已近24%；5000大卡报894元/吨，较前日涨6元/吨；4500大卡报808元/吨，较前日涨4元/吨。

　　本轮煤炭板块上涨的核心驱动来自现货煤价的持续走高以及供给端的超预期收缩。2026年1—7月，全国原煤产量同比下降3.2%，其中，6月、7月分别同比下降9.5%、9.9%。

　　晋陕蒙三省442家煤矿开工率已降至78.18%，其中，山西省煤矿开工率仅为62.87%，创近年同期低位。此外，5月22日山西特大煤矿安全事故后，产地安监大幅收紧，国内供给明显收缩，煤价快速上涨。

　　同时，港口库存持续去化亦对煤价形成支撑。55港动力煤库存自7月高点约7800万吨降至约6800万吨，港口可流通货源及高热值优质资源偏紧，叠加产地到港发运倒挂压制贸易商发运积极性，进一步推升港口煤价。

　　煤炭企业财务稳健向上

　　国泰海通证券认为，影响行业业绩最重要的因素依然是煤价。2026年上半年，17家A股上市公司自产煤销售收入均价为594元/吨，同比增长11.4%；吨煤成本平均为369元/吨，同比仅增长2.6%。

　　从财务层面来看，2026年上半年煤炭板块经营净现金流达1299亿元，较上年同期的948亿元大幅增加。煤企负债率略有提高但在手现金充裕，销售、管理和财务费用率均有所下降，财务和资产状况稳健向上。

　　当前煤价进入上行阶段，行情驱动正由旺季需求逐步转向供给收缩。“查超产”及安全监管趋严制约主产区产量释放，供给恢复仍需时间；随着冬储启动及取暖旺季临近，煤炭供需基本面有望进一步改善。

　　A股方面，据东方财富Choice数据，2026年上半年，中证煤炭行业22只成分股归母净利润合计684.58亿元，去年同期为527.75亿元，同比增长29.72%。其中，中国神华归母净利润最高，为287.15亿元，同比增长4.10%；陕西煤业紧随其后，上半年归母净利润112.72亿元，同比增长47.57%。