2026年以来，
黄金概念业绩预告亮眼
黄金概念的走强，受到当前披露的业绩预告提振。东方财富Choice数据显示，目前已有9股黄金概念股披露2025年业绩预告，其中5股业绩预增，1股业绩扭亏。
其中紫金矿业预计2025年最多可实现归母净利润520亿元，同比增长62%。中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金归母净利润上限也超过10亿元。而潮宏基、招金黄金业绩同比上限预计翻倍。
国际金价突破5200美元
近来，国际金价也涨势惊人。1月28日，现货黄金盘中一度突破5200美元，最高逼近5250美元。而2025年最后一个交易日，现货黄金报收4310.89美元。也就是说，2026年开年不到一个月时间，现货黄金已大涨超过900美元。
往后看，机构们对金价的走势仍十分乐观。摩根士丹利最新将2026年下半年的黄金目标价从此前的4750美元提高到5700美元。高盛、瑞银等将2026年底的目标价设定在5400美元，杰富瑞集团更是喊出6600美元的惊人目标。美国银行、花旗、德意志银行等国外机构，同样发表了对黄金的积极预期。
国内机构持乐观态度者同样居多。招银理财锁定央行购金需求与全球货币环境两大核心驱动。据其测算，若全球央行维持每年约1000吨的购金节奏，且美联储年内完成2至3次降息，黄金价格年度涨幅有望达15%-20%，并在中期视角上测试更高价格区间。
华西证券认为，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。根据历史年度涨幅测算，中性情景下，参考1970-2025年中位数、75%分位数涨幅和90%分位数涨幅，2026年金价可能分别上涨7%、23%和34%。
金价为何持续走强？
从原因上来看，国际金价能够持续强势的原因，华西证券给出了三个理由，而这也基本是市场的主流观点：
一是2026年仍处于降息周期之中。美联储换帅，可能成为影响降息预期的关键。市场普遍认为美联储的人事变动倾向于鸽派人选，更可能执行宽松的货币政策。因此，美联储主席人选明确之后，降息预期或更容易发酵。
二是美元长期信用根基不稳。从利差视角来看，美国与其他主流经济体的利差或持续收窄，驱动美元走弱。美联储独立性受到威胁，也影响美元走弱。还有就是美国持续膨胀的债务规模与沉重的利息负担，加剧了全球央行对美国债务可持续性与美元信用的担忧。
三是2026年全球地缘政治格局仍充满变数，其中委内瑞拉、俄乌与中东的政治局势尤其存在较大的不确定性与复杂性。关税方面，特朗普关税政策可能将成为常态化。
紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶表示，随着金价快速攀升，期货市场的波动率与成交量同步冲高。这一现象表明，大量新资金正涌入市场寻求避险或逐利，但同时也显著放大了市场的短期交易风险。
