累计出手投资25次,有近三分之一已通过上市、股权转让等方式进行退出,这是国雄资本5年投资的成绩沉淀,在投资圈不算亮眼,但足够稳健。
2019年国雄资本成立,团队拥有产业和投资背景。创始人姚尚坤在创投行业有超过十年经验。合作伙伴包括上市公司、国家级母基金、大型国企、大学教育基金会和政府引导基金。截至目前管理规模逾28.7亿元,专注于AI、区块链、医疗与健康服务产业的风险投资,成功投资25家潜力企业,其中2家科创板上市,1家成为国家级专精特新“小巨人”企业,3家企业实现并购方式退出。
国雄资本自2020年国家双碳目标提出后,即设立泛绿色科技投资目标,秉持“科技让环境更美好”理念,投资环境友好型科技企业,助力国家碳中和目标。国雄资本坚持产业研究与投资策略相结合,每支基金均有产业基石投资人,实现行业深度投资和饱和投资。公司形成独特的投资逻辑和方法论,深入剖析团队、行业、业务,强调行业发展非先行者独占优势。姚尚坤指出,新材料、新能源领域国内市场需求增长迅速,国产替代和原创机会难得,该类公司投资周期长、品类多、产业链长、门槛高,但成功投资后发展稳健,行业变革缓慢。
目前,投资机构倾向于早期、小型和科技领域的投资,对硬科技和科学家的投资概率增加。尽管早期投资有风险,但机构通过构建投资组合来降低风险。在外部局势不稳定、内部经济承压的情况下,国雄资本通过提高投资、募资和投后服务的专业性和深入性,加强与产业投资人的合作。未来,国雄资本将重点关注新材料、新能源、先进制造与智能装备、数字化与碳中和前沿技术等产业科技领域。
以下对话国雄资本董事长姚尚坤实录:
Q:国雄资本聚焦新材料、新能源、智能装备等产业科技领域投资,其背后的思考和观察是什么?
A:国雄资本2019年成立时,确定了高科技和新消费两个投资方向。2020年,随着国家双碳目标的提出,公司调整投资重点,聚焦泛绿色科技领域,包括新材料、新能源、智能设备和数字化等。此外,国际竞争加剧也促使国产替代和自主可控变得重要,硬科技投资成为重点。国雄资本的基金特点是与产业合作伙伴紧密合作,既为LP赚钱,也为其提供战略服务。我们不断提升项目判断能力、服务能力和退出能力,坚持与产业龙头和市场化基金合作,形成市场化产业投资和创业投资的混合体。
Q:国雄资本发展如何?公开披露20多个项目投资,沉淀了哪些投资优势和逻辑?
A:国雄资本以行业研究驱动投资策略,关注新材料、新能源、智能装备、数字化技术等产业科技领域。目前管理规模28亿,核心团队有深厚产业和投资背景。优势在于投资团队有十年高科技投资经验,核心成员有近20年经验;拥有清华、北大等前沿科技战略资源;多家上市公司合作网络,强大的产业赋能能力;在产业资源、背景方面有独特优势。投资逻辑包括评估项目体系,如团队评估、行业研究、公司业务尽调等。团队方面看重创始团队专业能力、品德、专注度,领导力、执行力、意志力。行业方面考虑规模、成长性、竞争壁垒或优势。业务方面强调详细尽调和全方位评估。
Q:2023年国雄投资4项目,近两年观察到哪些创投新趋势?
A:企业端科学界和科技背景创业增多,创始人学历高,大厂或跨国公司经历多,技术底蕴和产业背景深厚。国雄资本加强与产业龙头合作,向准产业投资机构发展,投资方向以基金基石投资人的产业方向为主,每个基金为不同的细分产业方向,重度垂直、饱和性投资。去年6月成立国雄经济增长研究中心,提炼案例为基石LP提供战略发展指导和参考,助其明确未来发展方向,深化合作。
Q:新能源新材料行业近几年有哪些变化和趋势?还有哪些细分机会?看好什么样的公司?什么类型的会跑出来?国雄资本如何布局和投资的?
A:新材料行业在长期发展,投资周期可能长达3-10年。品类繁多,每个细分赛道都有许多小品类,市场空间相对较小。上下游产业链长,环节相互制约,投资门槛高但稳健。国雄资本已在新材料领域多次投资。
Q:AIGC的发展与AI大模型应用的火热,国雄资本如何布局?
A:国雄资本认为,AI发展超预期,对投资机构带来迷惑和挑战。AI大模型创业机会少,大厂主导如自动驾驶,初创企业机会有限。AIGC行业,大公司如华为、阿里、腾讯、百度更具影响力,初创企业机会有限,但天才科学家与优秀管理能力者有机会脱颖而出。AIGC、大模型应用带动能源需求赛道,如节能、低功耗、散热等产业链投资机会,不仅限于大模型公司,还包括算力产业链相关方面。
Q:机构投资介入早是否是未来风险投资趋势?投早投小如何最大化收益?
A:投早投小投科技是我们坚持的方向。早期风险与IPO后期投资风险相当。风险需从基金层面整体把控,通过高中低风险项目匹配对冲风险。早期项目风险不一定大,若技术风险、客户导入风险已释放,公司发展风险则低。相反,成熟期项目可能面临因新技术颠覆行业的高风险。
Q:国雄资本团队有没有特别纠结的时刻,如何度过的?
A:前几年投资pre-IPO火热,团队纠结后决定拒绝快速赚钱的机会。现在退出做得不错,因为当年投资项目估值合理,非高点投资,拥有更多主动权。
Q:现阶段创业者融资难,机构募资难,经济承压,国雄资本如何破局?未来看好哪些方向?
A:投后管理方面,公司充实人才、资源,加强项目管理和赋能;投资端,投资走向深水区,细分赛道深度投资;募资端,加强与基石投资人合作,与产业龙头共同发展。未来坚持投资新材料、新能源、高端装备、智能制造方向。
