2024年,国有资本金用于支持科技创新的比例不断攀升,地方国资在布局新质生产力、推动资本和产业融合上步伐不断加快。

  具体来看,在一级市场,国资投资平台的数量不断增加,其对硬科技领域的投入也在持续加大;在二级市场,地方国资更是频频“出手”,通过收购上市公司完善当地产业链布局,加速推动经济高质量发展。

  CVsource投中数据显示,截至2023年底,全国已成立的国资平台的主体数量为23014家,投资赛道更关注电子信息、医疗健康、先进制造和汽车交通行业。从全国国资平台直接投资分析来看,2019年至2023年,全国国资平台累计直接投资金额为15868.49亿元,累计直接投资事件数量为16871次,平均每次融资获得国资平台直接投资0.94亿元;累计直接投资企业数为12852家,平均每个企业获得国资平台直接投资1.23亿元。

  与此同时,在刚刚过去的7月,中企并购市场整体回暖,完成交易规模环比上涨超两成,超1亿美元规模完成并购交易11笔。这其中交易主体的最大亮点,在于地方国资的身影频频出现。

  据记者不完全梳理发现,年初至今,已有20余家上市公司已经或即将“易主”地方国资。这些收购活动涉及多个省份,包括广东、湖北、河北、浙江、安徽和海南等地的地方国资,其中广东国资在7月的收购活动尤为活跃。

  今年4月,新“国九条”提出要鼓励上市公司聚焦主业,综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。受该政策影响,各类鼓励并购重组的支持政策密集出台,并购重组市场正在进入新的活跃期。

  上海一家投资机构创始人表示,当下地方国资排队“入局”,加速“买买买”,“入主”上市公司,已成为当下创投圈的一个新趋势。在这些被收购的案例中,很多都是中小市值的公司,且多数属于“硬科技”板块。地方国资更多关注的是战略性新兴产业或具有较高成长潜力的领域,尤其是高科技、新能源、新材料、生物医药等行业,地方国资希望通过收购上市公司实现当地经济跨越式发展。

  在7月值得关注的国资收购上市公司案例中,奥特佳以21亿元“易主”湖北省国资委旗下的长江产业投资集团有限公司,引发关注。公开资料显示,截至目前,该公司实管实控奥特佳、万润科技、广济药业、双环科技4家主板上市公司。

  奥特佳主营业务属于汽车零部件行业,生产经营汽车用空调系统零部件,公司在部分产品领域名列前茅。记者梳理该公司近五年年报发现,2019年至2021年业绩持续承压,扣非净利润分别约为-2.05亿元、-2.63亿元和-1409.12万元。随后的2022年和2023年,扭亏为盈,其中2023年公司实现营收68.52亿元,同比增长9.98%;归母净利润为7324.75万元,同比下降17.74%。

  汽车是湖北的重点产业,是全国汽车产业化程度最高、产业链最完整的省份之一。截至目前,已集聚25家整车企业、1600多家零部件企业。上述上海投资机构创始人表示,一般地方国资收购上市公司,会聚焦其市值规模、行业特性、经营状况、资源整合、交易方式等方面,进行综合考量。长江产业投资集团有限公司在奥特佳刚扭亏为盈、整体估值相对合理的情况下,进行收购,时机把握也很好,也将进一步推动当地汽车产业实现新的发展和突破。

  那么,地方国资收购上市公司,应该如何选择投资标的呢?业内人士认为,应该在当地资源禀赋基础上,关注并购驱动型行业里的投资机会。

  对此,国金证券政策与ESG组首席分析师杨佳妮表示,医疗保健设备、生命科学工具与服务、制药、互联网、半导体和应用软件具备明显的并购驱动特性,且这些行业研发投入高,产品和技术迭代周期很快;并购驱动型行业往往存在多个专业化细分领域且存在专业壁垒。此外,也需要关注被收购企业管理整合效能和现金流状况等方面。综合研判上述情况,灵活选择并购支付方式,方能及时把握并购机遇。(记者 郭慕清)