近日，招商证券发布研报称，家电板块2024上半年的估值修复行情，与高股息偏好、制造出海业绩修复、以旧换新政策预期三大因子有关。
近年来，得益于长期能力建设和坚持高质量发展道路，海信家电（SZ 000921，HK 00921）成为家电行业业绩快速增长企业之一。海信家电充分把握行业发展态势，持续推进公司治理、顶层设计等各项变革工作，增强公司内生发展动力。
夯实新质生产力，强劲推动高质量发展
日趋激烈的市场竞争中，海信家电坚定“技术立企”核心理念，依托创新技术实力筑牢企业持续稳健发展的根基。
深耕用户需求，海信家电围绕健康、智能、节能打造了一系列行业领先、市场认可的产品。首创真空头等舱的海信冰箱，让冰箱成为锁鲜抑菌的“保鲜箱”；海信空调开辟新风空调品类赛道，为居室引入鲜氧清新空气，舒享自由深呼吸；海信洗衣机采用活水洗科技3.0技术，实现健康净衣与智慧护衣的双重洗护升级。
除了自研领先科技带来“硬实力”，深度融合基于物联网与AI技术的前瞻性家电解决方案，也在为产品注入“软实力”，夯实海信家电向全球价值链高端攀升的基础。2024年上市的海信5G+荣耀家系列物联网空调，搭载了创新的“ThinkAir主动式全健康空气解决方案”，能够主动学习和思考用户需求，满足用户的个性化需求。日立中央空调智墅全感智慧空气定制水系统，围绕别墅大宅特点、场景需求、情感需求，以全球用户大数据模型为基础，打造全空间产品解决方案，推动墅境人居体验再升级。
创新科技驱动产品迭代升级，不断形成海信家电前行的新质生产力，助推公司业绩持续增长。2023年，海信家电实现营业收入856.0亿元，同比增长15.5%；归母净利润28.4亿元，同比大增97.7%；业绩持续领跑行业，国内外市场份额再创新高。
品牌矩阵协同聚力，实现业绩持续增长
海信家电旗下涵盖Hisense、Ronshen、KELON、HITACHI、YORK、gorenje、ASKO、SANDEN八大品牌，多品牌协同作战，有利于充分发挥企业的全品类优势。
一方面，用户能在海信家电的品牌矩阵中拥有足够多的选择，实现品牌迁移、用户不迁移的市场效果。另一方面，伴随着用户的消费能力和个人成长过程不断变化，无论是年轻化的互联网品牌，还是高端品质的套系产品，海信家电各个业务板块都能满足用户不同阶段的家电产品需求。
2024年，海信家电进一步明确了旗下各品牌区隔及组合策略，以期覆盖更宽广的用户群体，扩大整体市场规模。随着多品牌矩阵协同作用的进一步发挥，公司核心竞争力也将进一步加固，展现了经营韧性与高质量增长的长期态势。
全球化多元布局，加速“走出去、走上去”
随着中国制造业的优化升级，中国家电正以“中国智造”的形象走向世界。海信家电致力于拓展海外市场并打造多元化业务版图，强化自有品牌建设，以全球化视野“走出去”，持续推进属地化研产销协同， 促进海外业务发展。
目前海信家电国际业务已经进入良性发展期，2023年海外业务实现收入279.2亿元，同比增长12.3%，加速渠道布局，海信系中央空调业务热泵规模同比增长46%;冰箱业务在东盟区泰国市场市占率同比提升2.3个点、 马来西亚市场同比提升3.1个点。
为期一个月的2024欧洲杯赛场上，海信空调、海信冰箱等产线的围挡广告频频“刷屏”，借助国际顶级体育赛事进一步提升国际市场的品牌影响力。紧抓智能化、高端化、品牌化的家电出口新趋势，海信家电多个业务板块在国际市场实现大幅增长，今年一季度，海信厨电出口同比增长高达202%。
全面深化ESG理念，践行社会责任担当
在推动自身经营发展的过程中，海信家电健全和规范公司环境、社会及公司治理的决策程序，让ESG治理体系逐步内化为公司管理运营的重要支撑。
积极承担绿色智造低碳发展的使命，海信家电从技术研发、生产制造、 供应链管理等全流程入手，探索新技术、新工艺、新产品，引领行业绿色升级。在构建清洁低碳高效能源体系方面，海信家电光伏总装机规模达到48.6兆瓦，年发电能力预计可达到4,776万千瓦时，光伏发电量占公司总用电量比重达12%以上，以切实行动推动企业能源转型。
此外，海信家电高度重视对环境和社会的责任，在教育公平、振兴乡村、环保公益以及社区建设等领域践行企业担当。自2017年开始，建立“海信冰箱·雨辰助学公益”项目设立公益助学金和教育基金，目前受益群体超20万人。于帮扶乡村集体经济发展方面，海信家电不断解锁新模式，利用闲置土地疏通沟渠，并通过种植树木创造收益，改善村委办公设施，推进美丽乡村建设。
凭借以“向善”为核心内驱力，海信家电围绕ESG进行持之以恒的探索和实践，赢取一众权威专业和媒体的高度认可，获得中国企业ESG金责奖、ESG金牛奖百强、碳中和典范企业奖等荣誉。
紧抓利好政策机遇，不断拓展产业赛道
随着科技的不断进步和消费者对高品质生活的追求，许多家电、汽车等耐用消费品更新迭代的速度越来越快。据商务部统计数据显示，截至2023年底，全国冰箱、洗衣机、空调等主要品类家电保有量超过30亿台，超过安全期限的家电数量约在7.3亿台，家电更新换代正在创造万亿规模的市场空间。
早在2023年，为响应并落实国家“绿色低碳发展”的决策部署，海信家电率先启动“绿色星球焕新计划”，推动旗下家电产品的绿色低碳焕新。可以预见，进入2024年，早有布局的海信家电，将在国家“以旧换新”政策推动下，继续引领新一轮的消费趋势和行业发展的方向。
除了原有的家电产业赛道，海信家电也已开拓更多新兴赛道，海信ECO-B智慧楼宇管理系统，致力于重塑智慧、绿色、 健康的未来城市空间，构建人类和空间的“绿色生命共同体”，实现建筑全生命周期的绿色可持续发展，在C端业绩增长的同时，提升B端业务实力。
面对国际市场的新业态和新增长空间，海信家电积极布局战略性新兴产业，稳步构建第二增长引擎。三电公司结合自身的优势及海信系的协同资源优势，持续推进从压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统供应商的转变。 仅在2023年，海信家电的汽车空调压缩机及综合热管理板块就实现了90.5亿元的收入。
重视提升投资者回报，彰显长期投资价值
分红能力是衡量上市公司高质量发展的具体标准之一，海信家电重视与投资者共享企业的发展成果，每三年制定披露《未来三年股东回报规划》，近十年来，已累计向中小股东分红约36亿元。
伴随公司业绩的高速增长，海信家电积极采取措施回报股东，2022年首次将分红比例由30%首次提升至50%，2023年每股分红同比提升95.9%，实现股东利益与公司利益一体化。
对投资者而言，上市公司股份回购是一项重要利好举措，减少流通股数量，改善每股收益，在增厚股东回报的同时，也对维护公司股价有正面意义。通过集中竞价方式，海信家电积极回购股份，已累计回购5.5亿元，进一步增强了股东的信心。
外部环境越是复杂，企业的内功就越发重要。海信家电坚持长期主义理念，在技术创新、全球化发展、ESG践行等方面持续深耕，其盈利能力还将持续增长，未来的成长空间充满想象。
