9月1日,煤炭、有色金属等板块涨幅居前。其中,陕西黑猫、云煤能源、河钢资源涨停,华阳股份、山西焦煤、云铝股份、神火股份等多只个股涨幅超7%。此外,近期多个大宗期货品种价格大涨,焦煤期货主力近两周累计涨超7%。

  上海有色网分析认为,受证券交易印花税减半征收、工信部等七部门促进炼焦煤保供稳价、多地陆续调整住房公积金贷款首付比例、“认房不用认贷”落地等政策利好影响,煤炭、钢铁、有色金属等传统偏蓝筹行业受到了市场资金追捧。

  有业内人士对《证券日报》记者表示:“随着全球经济逐渐复苏,煤炭、有色金属行业的需求有望进一步增加,这有利于相关企业提高销售收入,从而推动盈利修复,而‘煤飞色舞’行情也有望持续。”

  市场需求提振

  煤炭和有色金属行业同属周期性行业,上涨逻辑在于行业利润增加或经济处于景气阶段。

  从煤炭行业来看,开源证券表示,稳增长政策有望在下半年持续发挥效力,尤其是在施工旺季的9月份、10月份。上周(8月28日至9月3日)多部门推动落实首套房贷认房不认贷,推动房贷利率调整,后续有望对地产新开工带来边际改善,利多黑色产业链。当前稳增长政策超预期,煤炭股同样也会成为进攻品种,作为上游资源,必然受到下游需求的带动。

  上海有色网研报显示,焦炭首轮降价陆续落地执行,虽然焦煤价格持续下跌,但焦企盈利得到部分修复,生产积极性依旧较高,积极出货,厂内焦炭库存保持低位。钢厂铁水量处于高位,对焦炭刚需较强,部分低库存钢厂仍在持续补库。

  目前,国内部分地区煤炭价格出现小幅反弹。截至8月25日,秦皇岛港Q5500动力煤平仓价为818元/吨,环比上涨16元/吨;榆林产地报价小涨。

  “目前,多数煤炭主产区基本处于产销平衡状态。在能源转型、‘双碳’背景下,我国未来新建煤矿数量有限,对煤炭价格有一定支撑。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《证券日报》记者采访时表示。

  从有色金属行业来看,博时基金研报表示,基建投资是当前经济复苏阶段的重要手段。政府通过加快专项债发行和提高基建投资水平等措施,扩大基建项目规模,带动了钢铁、水泥以及有色金属等原材料的需求。特别是广泛应用于各领域的铝、铜等有色金属,市场需求将得到明显提振。

  从投资端来看,国内经济政策驱动市场预期回暖,有色金属通常来说与经济形势共振,在城中村改造以及基建政策再次发力时,将带动相关原材料需求上升,有色金属行业或将迎来上行行情。

  上半年业绩显韧性

  目前,上市公司2023年半年报披露基本结束。民生证券研报提出,在上半年煤价下滑的背景下,该板块公司通过以量补价、控制成本表现出业绩韧性。且旺季来临,煤价看涨。

  安源煤业2023年半年报显示,公司上半年实现营业收入32.60亿元,同比下降33.86%;归属于上市公司股东的净利润5241.12万元,同比减亏增盈2.86亿元。报告期内,公司净利润同比增加,主要原因一是公司所属煤矿正常生产天数同比增加,自产煤产量和商品煤销量同比增加,商品煤毛利同比增加约2.67亿元;二是公司通过采取优化借贷资源、控制债务规模等措施,财务费用同比减少3875万元。

  有色金属板块方面,今年上半年,虽然铜价同比有所下降,但单季度价格回落已逐步收窄,对相关上市公司利润影响趋弱,叠加今年以来铜冶炼加工费持续上行以及费用端优化,助推板块业绩整体表现稳健。

  中信建投分析师王介超表示:“近期来看,供需方面,铜铝保持高强度的需求增长,维持低库存的状态,奠定价格偏强基础,并伴随着旺季展开,有进一步冲高的动能。”

  云南铜业2023年半年报显示,公司实现营业收入707.94亿元,同比增长9.92%;归母净利润10.10亿元,同比增长45.21%。公司持续强化生产组织、成本管控,提升体系化、专业化管控能力,加强生产调度、设备和现场管理,实现稳产高产,深化成本“五化”闭环管理,贯穿运用成本管控方法,系统抓好成本管控,精矿含铜、阴极铜单位完全成本优于进度目标。

  云南铜业表示,展望下半年,从库存周期的角度来看,国内有色金属已经进入了被动去库阶段,但美国仍处于主动去库阶段,海内外周期的错位在一定程度上削弱了铜价的向上弹性;从供需的角度来看,矿端供给从中长期来看将不断紧张,短期供给仍将保持充裕,冶炼加工费维持高位;从经济稳增长目标来看,下半年基建、消费等方面仍存增量刺激政策,地产竣工端韧性较强,而新能源方面,汽车、光伏、风电等将维持高景气度,有利于支撑铜价。

  本报记者 李如是 刘 钊