银行板块上涨行情仍在持续。5月8日,银行指数(申万一级分类)大涨4.17%,“五一”假期后3个交易日累计上涨8.07%。

  其中,国有大行股价表现尤为亮眼,国有大型银行指数(申万二级分类)收盘涨6.44%,3个交易日累计上涨14.03%,中国银行、农业银行、邮储银行等三家国有大行股价(复权,下同)更是创出历史新高。

  然而,银行板块并非普遍大涨,个股表现有所分化。多位市场人士认为,国有大行是“探索中国特色估值体系”的直接受益者,具有高股息、低估值、业绩稳健的特点,当前整体估值低于其他类型银行,未来估值水平有望进一步上升。

  3家国有大行股价创历史新高

  沉寂多年的国有大行股价终于迎来爆发。Choice数据显示,截至5月8日收盘,中国银行、农业银行、邮储银行3家国有大行收盘报价分别为4.49元、3.89元、5.93元,股价均创历史新高。

  国有大行持续走强,带动银行板块整体走高,昨日银行指数收涨4.17%,涨幅位居申万一级行业分类首位。其中,中国银行、中信银行、西安银行3家银行收盘涨停,中国银行和中信银行均实现近8年来的首次涨停。龙虎榜数据显示,昨日有3家机构买入中国银行,合计买入超4亿元。

  招商证券银行业首席分析师廖志明对上海证券报记者表示,最近银行板块大涨主要有两方面原因:一是当前银行板块整体估值和机构持仓均处在历史较低水平,存在估值修复的空间;二是近期“中国特色估值体系”概念升温,相关股票上涨较多,银行板块中的“中字头”个股上涨尤为明显。

  国有大行一季度业绩表现超预期亦成为股价上涨的强力支撑。民生证券发布研究报告认为,国有大行2023年第一季度营收呈边际改善趋势,表现超预期,主要动力来自非息收入的亮眼表现。此外,一季度息差略有承压,但随着重定价影响褪去、零售信贷需求回暖,息差收窄压力有望缓解。

  一季度公募基金对银行板块持仓比例为6.63%,仍处于低配状态。但银行股近日持续大涨也引来机构加仓。“五一”假期过后的3个交易日,银行指数累计主力资金净流入约63.93亿元,位居申万一级行业分类指数首位。

  银行板块表现分化

  银行股估值整体迎来修复,但板块内部表现有所分化,国有大行涨幅明显占优。国有大型银行指数近3个交易日累计上涨14.03%,表现明显强于其他类型银行股。

  当前,国有大行整体估值水平相较其他类型银行依旧偏低。Choice数据显示,截至5月8日,国有大型银行整体PB(市净率)和PE(市盈率)分别约为0.65倍和5.62倍,均低于城商行和农商行的估值水平。

  拉长时间线来看,银行板块内部表现分化在一季度已经初见端倪。国盛证券发布研究报告表示,2023年第一季度银行股表现分化较大,业绩强势的传统机构重仓银行股回调较多,低估值银行股有所反弹,个股之间的估值水平有所收敛。(记者 何奎)